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诺和诺德崩跌近20%！下一代减肥药数据不足预期 机构火线解读
被誉为“减肥药双雄”的诺和诺德，周五给大家投资者扮演了一把“高位跳水”。由于备受期待的“下一代减肥药”数据欠安，放手发稿公司好意思股盘前一度着落超28%，市值挥发近千亿好意思元，随后跌幅收窄到20%以内——依然把2023年8月以后的涨幅一说念回吐了。
诺和诺德官网发布的商酌表露，备受期待的CagriSema（卡格列肽+司好意思格鲁肽复方制剂），在检修对象坚执使用68周后，CagriSema组平均减重22.7%。当作对比，单独剿袭卡格列肽调整的患者减重11.8%、单独剿袭司好意思格鲁肽调整的患者减重16.1%。当作参照，安危剂组减重数据为2.3%。
CagriSema是一种每周打针一次的药物，其中卡格列肽（Cagrilintide）是一种师法胰淀素的长效近似物，而股民们很练习的司好意思格鲁肽（Semaglutide），则是师法肠说念激素GLP-1的受体原意剂。
激励周五股价大跌的部分原因在于，诺和诺德上个月公布三季报时曾重申，预期CagriSema的减重后果概况达到25%，比起诺和盈（Wegovy）的15%显耀栽培。商酌数据表露，大致40%的患者在使用CagriSema 68周内，概况罢了25%的体重消弱。
股价暴跌之际，诺和诺德在回话媒体接头时仅线路，CagriSema在减重方面的发扬优于诺和盈，与“行业最好的调整决议尽头”。
一个潜在的变数是，周五公布的结果表露，惟一57%的CagriSema患者在68周顶用到最高剂量，昭彰低于另外两个用药组（至少70%）。诺和诺德对此线路，联想进一步探索CagriSema的非凡减重后劲。
公司预期在2025上半年公布第二个CagriSema Ⅲ期检修的结果，针对患有Ⅱ型糖尿病且臃肿或超重的成年东说念主。
竞争格所在临变化
此前分析师们浩繁预期，CagriSema有望在2026年上市，交班司好意思格鲁肽成为诺和诺德下一代营收引擎。
字据媒体统计，司好意思格鲁肽最快来岁就有可能要濒临好意思国联邦医保的“集采谈判”，期权平台而在中国市集的专利保护期将在2026年届满，欧洲市集的专利保护会在2031年到期。仿制药挑战者当今曾经排起了长队。
关于诺和诺德来说，更迫切的问题是与礼来的竞争。
本月早些时候，礼来公布的头雠敌检修结果表露，Zepbound（替尔泊肽打针液）使用72周的平均减重后果达到20.2%，显耀高于Wegovy的13.7%。在本年8月的另一项商酌中，Zepbound在使用176周后的减重后果能达到22.9%。
从数据来看，礼来曾经获批上市的药物，后果直逼诺和诺德至少两年后材干推出的新药。受此音讯带动，礼来周五盘前一度大涨近10%，但在大盘心扉颓丧的布景下，现时曾经回落到5%独揽。
更令诺和诺德“扎心”的是，好意思国FDA周四才刚刚书记，Zepbound在好意思国市集曾经不再清贫。
值得一提的是，诺和诺德在本年9月，曾经因为口服减肥药Monlunabant的检修数据欠安出现过单日大跌。
机构火线解读
关于诺和诺德的检修结果，德国资管巨头Union Investment的投资司理Markus Manns线路，这些结果对诺和诺德是最坏的情况，Cagrisema后果仅与Zepbound尽头，但制造起来却愈加复杂。
Union Investment亦然诺和诺德的鼓动。
好意思国机构杰富瑞线路，CagriSema的Ⅲ期数据令东说念主失望，患者驯从性可能暗意药物的耐受性存在问题。买方访谒表露，大浩繁东说念主量度全齐体重减少25%-27%，耐受性与诺和盈近似。
商酌机构Redburn Atlantic的生物制药商酌厚爱东说念主Simon Baker也指出，尽管新闻稿中的措辞是和善的，但惟一57%的东说念主用到最高剂量，这将激励对耐受性的预计。股价层面的暴跌与基本面其实不行比例，但围绕这一事件的定位尽头巨大，清醒下来需要一段期间。