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宏不雅预期向好、投资价值凸现，同程旅行市值站上500亿
参加4月中旬后，同程旅行的总市值基本褂讪在500亿港元（约合466.82亿东谈主民币）以上，并于 4月15日创下历史新高，本日的市值盘中最高涉及511.89亿港元。
自2024年年头于今，在宏不雅预期合手续走强和本身估值诱骗表里两股力量的拉动下，同程旅行股价参加上升周期，年内累计涨幅超50%，相干于港股大盘及同行弘扬出了较强的韧性。
国内旅游市集开局超预期，不停显现的“网红”倡导地拉升旅游销耗热度
从2024年年头到4月中旬，旅游业的利好，在元旦、春运、春节黄金周、晴朗等多个节沐日合手续开释，以天水、开封等为代表的“网红”倡导地更是掀翻局部旅游销耗热。其中，天水麻辣烫的走红显赫拉动了当地的旅游产业，天水市一季度的游客招待量和旅游收入同比增幅均超过了四成（数据来自天水市文旅局）。在踏进网红倡导地后，开封一样得益了旅游销耗的超预期弘扬。据开封商酌部门公布的数据，本年晴朗假期时间开封市的游客招待量和旅游收入同比2023年分袂增长了28.96%和51.8%，同比2019年分袂增长了134.2%和138.8%。
倡导地的网红效应一定进度上拉平了非节沐日历间的客流量波动，并合手续创造了多个旅游销耗热门。同程旅行等头部平台企业成为主要的受益方之一。数据高慢，在天水麻辣烫走红蚁集后确当周，同程旅行平台商酌甘肃天水的一周旅游搜索热度上升了186%。在开封因“王婆说媒”成为新晋网红倡导地后，同程旅行平台开封商酌景区的一周旅游搜索热度环比上升超过7倍，门票预订量环比增长超过2倍。
年头以来的沐日旅游市集总体上开局精雅，尤其是春节黄金周和晴朗假期的弘扬显赫好于预期。凭据文旅部发布的商酌统计数据，2024年元旦、春节、晴朗的出游东谈主次分袂为1.35亿东谈主次、4.74亿东谈主次和1.19亿东谈主次，相干于2019年同时的增幅分袂为9.4%、19%和11.5%，旅游收入规模相干于2019年也保合手了正增长，举座上不绝了自2023年“五一”假期以来的增长势头。尤其是，晴朗假期的客均破耗水平超过了2019年同时，是2020年以来同时最佳水平，充分展示了国内旅游销耗需求强健的韧性。
看成出行市集上半年的遑急节点，2024年春运的“成绩单”也相配亮眼。凭据交通运载部发布的统计数据，2024年春运时间，宇宙铁路累计发送搭客4.84亿东谈主次，较2019年同时增长17%，日均发送1208.9万东谈主次，创历史新高；民航的春运客运量超8344.9万东谈主次，同比增长51.1%，较2019年同时增长14.5%。另外，跟着海外航班的加快归附以及中国“免签一又友圈”的快速扩大，入出境旅行市集也在加快归附。国度民航局发布的统计数据高慢，本年2月份民帆海外航班客运量为489.2万东谈主次，已归附至2019年同时的80%以上。3月份，海外航路的运力供给加快归附，为上半年的海外旅行市集复苏提供了有劲支合手。4月15日，中国国航、南边航空、吉利航空、春秋航空等裸露了3月运营数据，举座运力进一步回升，其中海外航班运力巨额翻倍回升。
过程了元旦、春节、晴朗假期及春运等关节数据窗口的反复考证后，成本市集对国内旅游板块的预期合手续向好。本年1月初至晴朗节前后，A股的旅游板块累计上升超过四成，期权平台同程旅行等头部平台的股价涨幅则巨额超过五成。
中枢方向创历史新高并初度派息，同程旅行弥远投资价值突显
在宏不雅预期合手续向好的总体场面下，同程旅行靓丽的2023年财报成为支合手其股价合手续上升的最大内因。财报数据高慢，2023年同程旅行终端收入118.96亿元，同比增长80.7%，较2019年增长60.7%，创下历史新高。经转机净利润为22亿元，同比增长240.3%，较2019年同时增长42.4%。中枢业务方面，住宿业务收入39亿，同比增长61.5%，相较2019同时增长65.4%；交通业务收入60.3亿，同比增长78.5%，相较2019同时增长33.5%。
2023年度，同程旅行的运营死字也有较大晋升，一方面是交游额达到了创记录的2415亿元，同比增长96.8%，较2019年同时增长45.4%。另一方面则是付用度户规模的大幅增长，其中，MPU达到了4130万，同比增长39.1%，较2019年同时增长53.5%，APU（死字2023年12月31日十二个月）为2.35亿，同比增长25.2%，较2019年同时增长54%。
在营收利润等方向再创历史新高的情况下，同程旅行发布了上市以来初度派息决策。强健的功绩弘扬重迭初度派息，同程旅行股价合手续朝上的内在驱能源可谓透彻。2024年3月份以来，大摩、高盛、中银海外、交银海外等机构纷繁上调同程旅行的方向价，并对其改日走势赐与积极预测。机构投资者看好同程旅行改日增长出息，主要来自两个方面：一是国内旅游市集开局超预期，需求端韧性较强；二是同程旅行财报中枢方向弘扬强健，尤其是运营死字及多元业务结构所积贮的合手续成长后劲雄伟。
“五一”假期旅游销耗需求繁盛，上半年旅游市集预期走强
参加4月中下旬后，“五一”假期旅游行程预订快速升温，火车票再现“一票难求”，热门旅游倡导地的机票价钱也显豁上升。同程旅行发布的“五一”商酌数据高慢，晴朗假期后一周“五一”商酌旅游搜索热度环比上升超7倍，中长线旅游和出境游市集快速增长，游客出游距离和出游天数齐有显赫增长。从各方面发布的数据看，上半年遑急长假“五一”的弘扬不详率将不绝春节和晴朗的精雅走势，上半年的沐日旅游市集将有较不详率得益可以的成绩。
沐日旅游是业界和投资者不雅察旅游市集总体弘扬的遑急“窗口”，“五一”假期飞腾的旅游销耗热度进一步增强了大家关于上半年旅游市集的信心。这少许从旅游板块晴朗事后的走势也可见一斑：晴朗假期事后的两周内，A股和港股的旅游板块均有不同幅度的上升。另外，面临近期成本市集的波动，港股的旅游板块是相对“抗跌”的板块之一，同程旅行等头部平台企业的股价弘扬总体褂讪，基本守住了前期的涨幅，这也从侧面解说成本坚决看好国内旅游业的改日出息。